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中金发布研究报告称，跑赢行业维持美团-W（03690）“跑赢行业”评级，中金盈利预测不变，维持目标价184港元。美团近期在公司管理层非交易性路演上，港元回答市场关心的跑赢行业问题，如到店业务竞争情况、中金外卖单量增长、维持优选减亏进展等。美团该行认为目前股价已充分反映市场情绪，港元公司外卖壁垒仍高、跑赢行业到店竞争趋稳，中金基本面未出现较大变化，维持建议投资者逢低布局。美团 报告中称，港元公司表示近期其核销前GTV与抖音的比例稳定在2：1，核销后比例稳定在3：1。考虑到美团与抖音本地生活的分类口径并不相同，如抖音本地生活还包含旅行社、商场等美团不涉及的品类，竞争比例的稳定表明美团采取的系列竞争措施已取得阶段性成果，但公司表示Q3仍将保持较高的投入力度应对暑期旺季，维持30%-35% OPM指引。展望Q4，若竞争环境不出现明显变化，淡季下该行预计美团到店OPM有望见底回升，长期公司仍然维持25年到店酒旅业务OPM 35%指引。 责任编辑：史丽君 |